ビジネスの世界では、売上高が高いからといって、必ずしも企業が十分な手元資金を持っているとは限りません。短期的な流動性を評価する最良の指標の一つは、 営業キャッシュフロー（OCF） 。これは、組織が中核事業から十分な運転資金を得ているかどうかを示します。
営業キャッシュフローとは何ですか？
営業キャッシュフロー（OCF）とは、商品の販売、サービスの提供、直接的な収益を生み出す活動など、企業の主要事業から得られる正味のキャッシュフローのことです。投資や借入金による収益は含まれません。OCFはキャッシュフロー計算書の構成要素であり、企業の短期的な財務健全性を示す重要な指標とされています。
基本的な計算式
OCFを計算する主な方法は2つあります。
1. 直接法
顧客からの収益から発生した実際の費用から、実際の費用を差し引きます。これには、賃金、原材料費、および運営費が含まれます。
2. 間接法
減価償却費などの非現金項目や、流動資産および流動負債の変動から生じる調整項目を加算して、純利益を調整します。
例（間接法）：
営業キャッシュフロー＝純利益
+ 減価償却費
± 流動資産／負債の変動
OCFが重要な理由とは？
1. 真の流動性を測定する。
利益を上げているものの、OCF（オープンキャッシュフロー）がマイナスの企業は、短期的には従業員の給与支払いや債務返済に困難を抱える可能性がある。
2. これは財政上の警告サインです。
営業キャッシュフローの継続的な減少は、売上の伸び悩み、あるいは運転資金管理の非効率性を反映している可能性がある。
3. 成長可能性を評価するために使用される。
企業が継続的に高いOCF（オープンキャッシュフロー）を生み出すことができれば、借入に頼ることなく、その資金を投資、事業拡大、または配当金の支払いに活用することができる。
4. それは投資家にとって意思決定の基準となる。
投資家は、企業の発表する利益が「実質的な」利益なのか、それとも単なる会計上の数字なのかを見極めるために、純利益と併せて営業キャッシュフロー（OCF）を分析することが多い。
他の財務諸表との関係。
- 損益計算書：利益（収益－費用）を示す。
- 貸借対照表：資産と負債の状態を示す。
- キャッシュフロー計算書：実際の現金の流れを示し、最初のセクションである営業キャッシュフロー（OCF）は、企業が事業運営後にどれだけの資金が残っているかを示します。
要約
営業キャッシュフローは、企業が中核事業から十分なキャッシュフローを得ているかどうかを示す重要な指標です。これは短期的な流動性指標として機能し、経営者、投資家、利害関係者が、投資、事業拡大、将来の金融危機への対応など、効果的な財務上の意思決定を計画・実行するのに役立ちます。
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